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ST方源为借壳重组敲警钟

2018-11-09 18:38:57

  ST方源:为借壳重组敲警钟

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  ST方源(600656)本周披露了整改进展,但却是越改问题越大。当年借壳成功的企业在市场上颇受欢迎,然而不到两年即陷入困境,四面楚歌竟来自当年遗患!这为当下风靡资本市场的重组高潮狠敲了一记警钟。

  6月2日,ST方源披露整改进展情况时承认,截至目前,控股子公司方达环宇违规担保尚未解除,方达环宇股权转让中违规划转资金尚未追回,方达环宇2000万元短期投资款本金及利息的偿付尚未完全解除。这意味着,方达环宇公司涉及违规担保、短期投资款纠洛阳西装定制
纷、股权转让纠纷等重大事项,拖累ST方源须对以前年度报告进行追溯调整之外,还必须拿出真金白银来进行赔付。

  ST方源的一系列危机起源于核心资产——子公司方达环宇。公司在年报、季报等中披露,因为受金融危机影响,2009年一季度该子公司业绩大幅下滑,净利润同比减少237%。

  然而如果只是生产经营不景气的问题也还好办,关键是方达环宇四处欠债,诉讼缠身,又因为违规担保而将火引向上市公司。这个烂摊子终于触发了高层的人事震动。5月12日,前首席财务官刘晓锋代行总裁职责刚刚“满月”即宣布辞职,而在此一个月内,前总裁许志榕、董事汤建平、副总裁邓裕潮纷纷辞职走人,ST方源借壳重组所遗留的隐患从定做时尚衬衫
高层人事余震中可见一斑。

  ST方源前身是*ST源药。2007年8月,方达集团借壳*ST源药进军资本市场,植入的主要资产即为方达环宇环保科技有限公司,主业由医药转为节能环保。保壳成功,使得当地政府脸面有光,后继者可以借资本市场做大做强,投资者不会血本无归甚至还会投资升值,这本是皆大欢喜的事情,但是却在不到两年的时间内被曝存在如此多的问题,这不由得令人怀疑:当初的借壳重组过程中,这些问题仅仅只是隐患,还是为了完成重组而被有意忽视。

  可以说,现在的ST方源已经到了四面楚歌的地步了,但是尽管这样,这只股票仍然涨势不减,各大研究机构的推荐报告中仍然在大力推荐这只“4元节能减排低价股”!

  看来,市场并没有从ST方源的重组经历中吸取教训。2007年停牌前夕,借壳的消息满天飞,ST源药股价从2元启动,迅速攀升至7元的历史高位,股价翻了两倍。但时至今日,ST方源却多次违规,甚至有可能遭到更严厉的查处,暴露出更严重的问题。

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  炒作ST板块是中国资本市场特有的一种现象。由于上市审批制度的存在,壳资源有限,买壳卖壳的市场都非常火爆。这就导致投资者往往急功近利,完全不顾上市公司的基本面,豪赌ST公司卖壳重组,忽视重组背后的隐患,往往被市场无情地嘲弄。

  今年年初以来,ST板块再次成为市场上炙手可热的香饽饽,许多人还抱着挑选下一个ST方源的心态,在ST板块中寻来觅去。然而从来只见新人笑,有谁闻得旧人哭,借壳成功的背后隐藏着许多风险,投资者切记不能贸然跟风。

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